择时策略简单来说，就是高抛低吸，把握市场节奏，从最高点抛出，从最低点吸进。这样精准的择时就像是“一场梦”，事实上很难做到。在对于“完美择时”追求的驱动下，“买完就跌”“卖出就涨”自然而然就变成一些投资者生命中“不能承受之痛”。并且与之相伴的是高额的交易成本和昂贵的机会成本。诺贝尔经济学奖得主威廉夏普曾经在学术论文中提出，要想在择时的游戏中“占得便宜”，预测者需要达到74%的准确率。
74%到底是一个什么样的水平呢？夏普统计了当时美国一些比较有名的股票预测专家的记录，却发现没有一个人可以达到74%的准确率。通过下图可以发现，预测准确率最高的是一位名叫Ken Fisher的专家，约为66%，距离74%仍有一小段距离。
由此可见，无论是专业投资者还是个人投资者，想要通过频繁择时、高抛低吸获取正收益的可能性非常小。