关于新退市制度寸步难行
在面对大量的股票时，我们需要判断出哪只股票有庄家，哪只股票没有庄家，以及它所处的阶段。为了能够准确判断，需要对该股的基本面和技术面进行全面、详细和科学的分析，然后才能得出结论。这里给大家分享一些关于新退市制度，供大家参考。
新退市制度寸步难行
上周末，创业板退市制度出人意料地出台，随后的市场表现是创业板指数遭受重创，仅两个交易日跌幅就高达6.48%，约40只创业板股票跌停。
说出人意料，是因为深交所理事长曾经在“两会”期间表示，相信主板的退市公司从数量和时间上都要走在创业板前面，创业板退市制度不在于创业板本身会在一、两年内产生退市的公司。当时人们普遍感觉是管理层在创业板退市问题上打了退堂鼓，没想到管理层出其不意，打了炒家一个措手不及。
不过，遗憾的是创业板退市制度通篇没有关于投资者赔偿的制度安排，这样的退市制度只能成为一个形象工程，看上去很美，实际上却寸步难行，最终将只具有象征意义。
没有赔偿的退市行不通
A股市场的退市制度早已有之，而现实中的垃圾公司要退市却难乎其难，主要原因是会让投资者损失惨重，甚至影响社会和谐稳定。结果便极具讽刺意味，管理层和地方政府竭尽全力挽救濒临退市公司，屡试不爽的法宝就是资产重组、借壳上市，于是乌鸡变凤凰、皆大欢喜。由此带来的后遗症便是退市制度形同虚设，绩差重组股炒作成风，严重扭曲价值规律，成为A股市场的一大顽症。
现在，投资者之所以寄希望于创业板市场能为退市制度树立榜样，是因为创业板创立还不到三年，不像主板那样积重难返。主板市场的一些老公司还是为国企脱困改革捆绑劣质资产上市的产物，当年让这样的公司上市，管理层难辞其咎，如果现在强制退市，对投资者无法交代。何况这些老公司的家底都已消耗殆尽，没有能力对投资者作出任何赔偿，只能借助资产重组实现浴火重生。
创业板公司的情况则不同，“三高”发行的结果就是现金充裕，甚至是过剩。而且因为上市不久，公司实际控制人和大股东还是原班人马，所谓“冤有头债有主”，如果因为公司欺诈上市而退市，一方面可以冻结募集资金退赔投资者，另一方面还可以勒令公司实际控制人和大股东将股票上市溢价部分退赔投资者。
如果创业板退市制度中不对赔偿机制作出安排，而是简单地一退了之，结果就是惩罚了无辜的中小投资者，同时却让公司大股东及公司高管层满载而归。这样的退市制度必然会受到投资者的强烈反对，创业板的退市最终也会像主板一样寸步难行。
造假者须倾其所有来赔偿
创业板退市能不能动真格的，其实就看能不能“突然死亡”。比如，如果发现有创业板公司是欺诈上市，自始不符合上市条件，这样的公司就应该一票否决、立即退市。
但是受蒙骗的投资者是无辜的，如果连发审委都没能发现问题，又怎能苛求普通投资者具有火眼金睛呢?立即退市将使投资者蒙受损失，但如果为了照顾投资者利益而让公司继续挂牌交易，则等于宣告造假上市成功，退市制度将形同虚设。
这是一个两难的选择，问题就出在如何保护投资者的利益上。如果寄希望于让市场机制自我调节来解决这个问题，投资者付出的代价会非常大，最终损害的是A股市场的信用，导致众多投资者远离A股市场，这就与设立退市制度的初衷背道而驰了。
退市制度要名符其实，就必须做到能够在发现造假上市的第一时间果断出手令其“突然死亡”，同时二级市场投资者的利益也必须得到切实保障。保护投资者的惟一办法就是让造假上市者倾家荡产来赔偿投资者，这需要从制度上作出安排。
2000年6月通海高科在IPO募集资金后被发现造假行为，但因为募集资金已经被公司使用而无法追回，最后只好再另外安排吉电股份置换上市来避免投资者的损失。从某种意义上来说，通海高科的造假上市伎俩已经得逞，圈到了资金，又让管理层无可奈何，最终让政府来买单，而终极买单者还是二级市场投资者。这样的事今后再也不应该发生了，一定要在法规上明确规定，造假上市者必须倾其所有赔偿投资者的损失，让造假者得不偿失。
创业板退市制度正式实施不支持“借壳”恢复上市
《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2012年修订)5月1日开始施行。这意味着新的创业板退市体系建立。本次修订创业板上市规则，主要是将《关于完善创业板退市制度的方案》内容落实到创业板上市规则的具体条款，包括以下六个方面：一是丰富了创业板退市标准体系;二是完善了恢复上市的审核标准，充分体现不支持通过“借壳”恢复上市;三是明确了财务报告明显违反会计准则又不予以纠正的公司将快速退市;四是强化了退市风险信息披露，删除原规则中不再适用的“退市风险警示处理”章节;五是增加了退市整理期的相关规定;六是明确了创业板公司退市后统一平移到代办股份转让系统挂牌。给予退市公司股票合适的转让场所。
退市制度、暴跌与创业板前景
本月23日是明确推出创业板退市新规后的第一个交易日，创业板市场对此作出了强烈反应，指数全日暴跌5.25%，成交金额近122亿元，增逾42%，293家股票有288家下跌，雷曼光电等35家股票跌停，上涨的股票仅有5家，其中东宝生物和天瑞仪器涨停。
站在当下的时点，我们应该如何看待这种暴跌?如何看待退市制度?如何看待创业板未来的前景?
首先，将在创业板实施的退市制度是个好制度，是能促成优胜劣汰的红利制度，从资本市场长远发展来看，其推出的意义当不在股权分置改革之下。退市制度的推出，尤其是不折不扣地被执行，将守护住创业板的底线，那就是这个新兴市场再也不允许“新股三年旧股三年ST股加ST股再N年”的现象出现，尤其要对劣币驱逐良币的市场态势保持零容忍。退市制度实施后，创业板将变得更纯净一点，其前景也就多了一份灿烂的可能。在退市制度的大环境下，好股好企业更易凸出而不是被驱离，就如一个优秀的足球运动员是不会被红牌赶出场一样。有退市制度做依据，监管层可望更好地履行裁判工作，专司将坏孩子般的烂公司罚离资本市场，投资者也就可以更专注地寻找有价值的投资对象，而不是时时刻刻都担心着踏上地雷。退市制度真正实施后，创业板将出现新格局，个股还要更分化，不再成长、低成长的个股就会平走或是随波逐流地起伏，准退市个股的股价将不可避免地呈江河日下的走势，真正高成长个股的股价屡创历史新高将成为常态。由此，市场资金将更集中地汇聚在这些高成长有潜质的小公司上，七八年前上市的苏宁电器、华兰生物、华邦制药等等就是这样炼成10倍股的。未来创业板唯有涌现出如苏宁电器般的标杆性的优质成长股，才可谓是开板成功———退市制度的推出，无疑是对此的保驾护航之举，是维持与强化资本市场内沉舟侧畔让千帆过得更顺畅的必要之举。
退市制度先从创业板开始实施，还可以从另一角度来解读，那就是企业的国民待遇问题。创业板以民企居多，创业板市场较之中小板尤其是主板，不仅晚生，而且更弱小，现在监管层对创业板没有表面化地厚爱几分，或是溺爱多年后再推出退市制度，实质上正是爱护着这个新兴市场，避免未来的积习难返。因此而带来的未来看点，至少有二：一是退市制度尽快在中小板尤其是主板实施，对所有上市企业实行一视同仁的充分国民待遇，在多层次资本市场全面贯彻三公原则，退市制度不应仅是杀创业板的鸡们给中小板和主板的猴们看的。二是就如在有公平游戏规则保障的竞争环境中成长起来的孩子，要更争气、成才的概率要更高一些一样，投资者对创业板企业尤其是优秀的创业板企业，仍可高看一眼。
未来10年，机会更多还在创业板和中小板，这种把握机会的信心，源自我们对国内经济结构转型的信心，源自对大中国市场的消费升级、服务提升与金融增长的信心，源自国内民企还会有长足发展的信心。退市制度在创业板的率先推出与实施，强化而不是削弱了这种信心。对于创业板的优秀企业而言，遵守规则是最基本的，稳中求进的经营是最关键的，给投资者带来高成长的投资回报是最重要的。这是老生常谈，却也是知易行难的不二真谛。
退市制度是个好制度，创业板因实施退市制度而暴跌，未尝不是一件好事，因为这是在给以往炒作创业板个股的虚火降温。我们应该如何看待类似的下跌尤其是暴跌?这作为一个老而常新的问题，对于投资者与投机者，始终是一个赢家见赢输家见输的问题。对于赢家而言，下跌尤其是暴跌，开启的是成功之门;输家却只能认输割肉出局。所以，当下的我们，不妨温习一下巴菲特在回忆历史时的这么一段可圈可点的经典陈述：1965年，我接管了伯克希尔·哈撒维公司，当时公司股票下跌了50%。其实，我喜欢我的股票下跌，如果我要买一个汉堡，今天是1美元，明天是50美分，那么我会更喜欢明天50美分的汉堡。对股票也是这样，如果一个股票下跌，我会感到很高兴，但大多数人不是这样的。