麦格理：中国未来五年至少降准20次

文/林建建

在麦格理证券看来，中国的降准之路才刚刚开始。

麦格理证券中国首席经济学家Larry Hu在中国央行宣布降准后写道：

未来五年，我们相信中国至少还有20次降准，存款准备金率会下调至10%以下，相较于其他国家仍然太高，许多国家都是0。

以下是中国存款准备金率的变化历史：

由于全球不平衡，曾经有大量的国际资金流入中国。但现在进程反转了，近几年的资本流入寂寂无声。

彭博汇编的资本流入数据（估算）应证了Hu的观点：

Hu还表示：

从结构上来说，我们认为将降准视为一种政治性错误——释放放水信号，是令人惋惜的。在我们看来，它是一个普通的货币政策工具，当资本流入减少时，就应该降准。
世界之窗, 金融头条