文/程俊
中国人民银行今日表示，人民银行续做了到期的2695亿元中期借贷便利,并新增500亿元。操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行,期限3个月,利率3.5%。
央行表示，该举措为继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能,强化正向激励作用,同时也为应对春节前的流动性季节性波动,促进货币市场平稳运行。
华尔街见闻网站此前提到，市场上本周曾流传约2800亿元到期MLF于1月13日得到续做。其中主要是“一对一”面向中信、浦发等股份制银行，而浦发和兴业银行还有一定的新增MLF。此前，一位接近央行的人士称，现在新股申购比较集中，春节临近，如果不继续投放，市场资金面可能吃不消。
华尔街见闻曾提到，受到去年10月央行投放的中期借贷便利（MLF）本周到期、新股密集发行等因素影响，1月中下旬资金面迎来紧平衡的预期悄然增大，而在1月公开市场到期为零的情况下，后续基础货币投放仍主要依赖央行主动“作为”。
央行在去年三季度创设并开展了MLF操作，9月曾通过该工具向五大行投放基础货币共5000亿元。去年10月，央行又向部分股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行等金融机构投放基础货币共2695亿元，期限均为3个月，利率为3.5%。
国信宏观认为，续做MLF只是央行平滑流动性的操作而已。既然上次五大行MLF到期时，有银行可以不续，那么这次股份制MLF到期时，自然可以有银行多续。本来央行创设MLF，就是鼓励商行放贷的意思，“有奖有罚”自是题中应有之义。
国信宏观表示，结构性货币政策工具还在使用，意味着全面降准的时点自然也就可以进一步推迟。不过考虑到今年基础货币缺口相较去年明显扩大（国信估算近3万亿），因此央行降准的必要性是一直存在的，问题只是全面降准的时点而已。国信预计最可能的全面降准时点是在今年二季度，因为二季度向来新增外汇占款的全年低点，届时国内资金面趋紧的压力会更高。
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