文/林建建
欧盟法院（ECJ）明日将就欧洲央行直接货币交易计划（OMT）的合法性给出初步意见，OMT是该行本月或会推出的量化宽松（QE）的前身。
据彭博社，1月14日，ECJ的一位法律顾问将就OMT是否践踏欧盟法律给出不具约束力的意见，或释放QE是否受此限制的信号。
ING-DiBa银行首席经济学家Carsten Brzeski昨日在给客户的报告中写道，ECJ的负面意见“将使欧洲央行的日子更加难过”。
负面意见将迎合德国对QE的反对。我们认为，鉴于裁定的政治和经济敏感性，欧盟法院不太可能直接谴责OMT合法性。
2012年9月，在市场加倍下注欧元区将四分五裂和欧洲央行行长德拉吉承诺“不惜一切代价”拯救欧元后，欧洲央行宣布了OMT计划的细节。
华尔街见闻网站此前介绍过，去年2月，德国联邦宪法法院（GFCC）曾表示过对OMT的主要担忧，称如果欧洲央行按最初的规划实施OMT可能会违反欧盟主要法律。因此，GFCC请求ECJ对OMT作出裁定。对此，ECJ法律总顾问将在1月14日给出初步的指示。
对OMT的担忧也适用于涉及层面更广的“主权债”购买计划（QE），因此欧洲央行1月22日的货币政策会议决策需要把ECJ的意见考虑在内。对于欧洲央行来说，推出违背ECJ对OMT的看法的QE是不明智的。
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