文/程俊
随着美联储加息节点越来越接近，联储内部高官和经济学家对于加息可能带来的负面效应忧心忡忡。波士顿联储主席Rosengren警告认为，在利率常态化的过程中可能会遭遇到“复杂的特殊情况”。
Rosengren周末出席美国经济协会小型会议时表示：
如果我们处理得当，那么经济复苏将不会受到任何影响。但是在利率正常化的过程当中，一些不常见的情况可能会让事情更加复杂。
长期利率相当长一段时间接近零利率水平意味着市场和投资者可能需要一些过渡期才能适应利率的回升。
前瞻指引中，用“耐心”替代“相当长一段时间”符合目前的经济情况——薪资增速缓慢和通胀难以走高。
美联储于2008年末开始执行接近于零的利率政策，以对抗金融危机。随着美国经济的逐渐复苏，美联储正在考虑多年来的首次加息。
几乎所有的美联储官员在最近一次的FOMC都认为2015年将是首次加息的时间节点，但是具体月份并不明朗。劳动力市场持续改善的同时通胀依然处于低位使得美联储内部分歧较大。
前美联储理事、现哈佛大学经济学家Jeremy Stein则称：
相较于加息这个事件本身，我认为(美联储)如何向市场传递并沟通加息的步伐和具体时间可能更为关键。早在2013年中期的时候美联储结束QE的讨论曾引发市场剧烈波动，但是今年10月QE真正结束的时候，市场并没有很大的反应。
纽约大学经济学家Mark Gertler认为：
在等待了6-7年之后，利率正常化终于成为话题。这并不是一个口号，而是实际改变的到来。加息可能会引发市场出现一定的波动，但是和降息那一段时间相比，这些波动并不会很大。
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